創(chuàng)投多元化格局初成：互聯(lián)網企業(yè)介入大勢所趨

騰訊CEO馬化騰日前宣布成立10億元安全創(chuàng)新基金，鼓勵更多創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)加入到手機安全領域。盡管該基金有點兒叫板奇虎360的意味，但它所代表的大型互聯(lián)網企業(yè)對創(chuàng)投產業(yè)鏈的介入，卻已成為目前行業(yè)的普遍現(xiàn)象。

除騰訊等戰(zhàn)略投資者外，國內創(chuàng)投機構也在積極布局早期投資，加上天使投資“機構化”趨勢以及創(chuàng)新型孵化器、創(chuàng)業(yè)服務平臺的崛起，早期創(chuàng)業(yè)投資領域的參與者越來越多。ChinaVenture投中集團分析認為，多種類型主體的參與極大地豐富了創(chuàng)投生態(tài)，早期創(chuàng)投市場多元化格局正逐漸形成，而不同投資者及創(chuàng)業(yè)服務機構之間的競爭與合作也將更加頻繁。同時，這一發(fā)展趨勢也對投資者的投資及服務能力提出了更高要求。

戰(zhàn)略投資者表現(xiàn)活躍

近兩年，產業(yè)戰(zhàn)略投資者對創(chuàng)業(yè)投資市場的介入越來越深入，特別在TMT(科技、媒體及通信)領域，大型企業(yè)已成為創(chuàng)業(yè)投資(VC)的主導力量。資料顯示，目前已有多家大型互聯(lián)網公司成立了投資基金或投資部門，進行初創(chuàng)期及中早期投資，其模式主要有獨立投資和聯(lián)合專業(yè)化創(chuàng)投機構兩種。

騰訊是獨立投資模式的典型，在成立安全基金之前，騰訊已于2011年年初成立了50億元產業(yè)共贏基金，并投資藝龍、華誼兄弟、好樂買、F團等。盛大集團也全資擁有18基金、Joy開發(fā)基金。前者專注于網絡游戲領域項目孵化及早期投資，后者由盛大無線主導成立，投資基于Android系統(tǒng)的移動領域開發(fā)者。此外，盛大網絡CEO陳天橋曾透露，已聯(lián)手中信證券、廣發(fā)證券、民生銀行共同設立30億元的TMT基金。網易已于今年成立網易資本，其可投資資金規(guī)模達30億元，資金主要來自網易及網易CEO丁磊個人。

部分戰(zhàn)略投資者采取與創(chuàng)投機構合作的方式，比如新浪旗下微博開發(fā)基金，由新浪聯(lián)合紅杉資本、IDG資本、創(chuàng)新工場、云鋒基金、德豐杰5家投資機構成立，基金一期規(guī)模為2億元，其中新浪出資1億元，其余5家機構分別出資2000萬元。阿里巴巴旗下云基金則由阿里云計算與云峰基金共同發(fā)起，其規(guī)模為10億元，投資基于阿里云計算平臺的應用及服務開發(fā)。

戰(zhàn)略投資者旗下基金的投資主要服務于母公司戰(zhàn)略布局，因此更多關注新興創(chuàng)業(yè)領域，比如騰訊安全基金、UC移動游戲產業(yè)成長基金、聯(lián)想樂基金均投資于移動互聯(lián)網，與目前整個TMT行業(yè)發(fā)展趨勢相符，而這也同樣是VC機構的投資重點。戰(zhàn)略投資者投資階段偏向早期甚至孵化期，與目前加強早期投資布局的VC機構形成直接競爭關系，同時其買方角色又使得其有望成為VC機構投資項目的接盤者。