萬(wàn)通液壓獲嘉實(shí)基金等22家機(jī)構(gòu)調(diào)研：經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升 市場(chǎng)前景可期

挖貝網(wǎng) 4月16日消息，北交所上市企業(yè)萬(wàn)通液壓（830839.BJ）在交出漂亮財(cái)報(bào)后，緊接著獲得22家機(jī)構(gòu)調(diào)研。參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)包括嘉實(shí)基金、華夏基金等公募，還有JM CAPITAL LIMITED等境外機(jī)構(gòu)。

機(jī)構(gòu)關(guān)心的方向主要是公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和發(fā)展前景。從2023年經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，公司四季度毛利率上漲，應(yīng)收賬款管理能力提升，人均創(chuàng)收能力增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升。市場(chǎng)前景方面，公司自卸車(chē)專(zhuān)用油缸、機(jī)械裝備用缸等產(chǎn)品的應(yīng)用前景可期。

挖貝研究院資料顯示，萬(wàn)通液壓主要從事液壓產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要包括自卸車(chē)專(zhuān)用油缸、機(jī)械裝備用缸和油氣彈簧。公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.69億元，較上年同期增長(zhǎng)32.46%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7935萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.28%。

上市以來(lái)，公司實(shí)現(xiàn)蛻變，四年?duì)I收、利潤(rùn)基本翻一番，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，客戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升

投資者關(guān)注到萬(wàn)通液壓2023年第四季度的毛利率往上漲了4個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力明顯加強(qiáng)。公司表示，主要原因是四季度高毛利率的產(chǎn)品，包括油氣彈簧及境外收入占比增加，整體拉高公司的盈利能力；另一方面，公司持續(xù)優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，不斷進(jìn)行工藝創(chuàng)新及精益化生產(chǎn)，嚴(yán)控各項(xiàng)采購(gòu)成本及制造費(fèi)用，不斷提高產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提升盈利能力。

應(yīng)收賬款管理方面，2023年度，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4.65，較上年同期4.23進(jìn)一步提升，中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~6,592.65萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)192.56%。主要原因是公司按照賬齡建立應(yīng)收賬款分類(lèi)管理模式，責(zé)任到事業(yè)部以及具體到各個(gè)業(yè)務(wù)經(jīng)理，采用責(zé)任到人定期跟蹤、定期通報(bào)的方式，落實(shí)精細(xì)化、數(shù)據(jù)化網(wǎng)格狀管理，能夠有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。另外，公司實(shí)行大客戶戰(zhàn)略方案，憑借良好的產(chǎn)品質(zhì)量和交期服務(wù)，贏得公司客戶的青睞，同時(shí)公司主要客戶實(shí)力較強(qiáng)，多為行業(yè)頭部，資信狀況較為優(yōu)質(zhì)，回款相對(duì)規(guī)范。

公司2023年度人均創(chuàng)收能力也有所提升，主要是因?yàn)椋?span id="anvia6c" class="mgc">第一，公司根據(jù)生產(chǎn)需要，持續(xù)建設(shè)或改造自動(dòng)化生產(chǎn)線及大型機(jī)械設(shè)備，進(jìn)一步強(qiáng)化機(jī)械自動(dòng)化程度；第二，鼓勵(lì)員工開(kāi)展工藝創(chuàng)新提升，節(jié)省能效，同時(shí)注重高精機(jī)械加工、傳統(tǒng)技藝傳承人才，強(qiáng)化“工匠”培養(yǎng)，多名技能拔尖、技藝精湛的高技能人才通過(guò)“傳幫帶”方式，使工序加工人員整體操作技能得到提升，進(jìn)一步提升了加工效率；第三，公司持續(xù)推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，從數(shù)字化制造、數(shù)字化設(shè)計(jì)以及數(shù)字化管理等多方面提升經(jīng)營(yíng)管理效率。

另?yè)?jù)介紹，2023年度，公司總?cè)藬?shù)同比增加10.63%，新增擴(kuò)充人員主要為研發(fā)人員和生產(chǎn)人員。其中，研發(fā)人員人數(shù)同比增加19.35%，引進(jìn)了流體傳動(dòng)與控制、機(jī)電液一體化技術(shù)、液壓工程等專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才多名，包括多名業(yè)內(nèi)專(zhuān)業(yè)博士及碩士，并在西安市設(shè)立研發(fā)分部，開(kāi)展相關(guān)技術(shù)人才團(tuán)隊(duì)建設(shè)及項(xiàng)目研發(fā)工作。

市場(chǎng)前景可期

產(chǎn)品線方面，受宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)需求、行業(yè)政策等多方面因素影響，2023年國(guó)內(nèi)自卸車(chē)銷(xiāo)量較去年同期累計(jì)下滑30.9%，創(chuàng)下了20年來(lái)的歷史新低，但萬(wàn)通液壓自卸車(chē)專(zhuān)用油缸業(yè)務(wù)收入較2022年基本維持穩(wěn)定，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升。

公司通過(guò)升級(jí)產(chǎn)品、開(kāi)拓境外市場(chǎng)方式發(fā)展自卸車(chē)專(zhuān)用油缸業(yè)務(wù)。產(chǎn)品方面，積極響應(yīng)客戶需求，開(kāi)發(fā)適配寬體礦用自卸車(chē)舉升系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)整車(chē)液壓系統(tǒng)的一體化服務(wù)，通過(guò)對(duì)系統(tǒng)閥路的集成控制，能夠減少系統(tǒng)零部件數(shù)量，有效降低成本、節(jié)省能耗、提高效率，助力公司在寬體礦用車(chē)細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)一步提升自卸車(chē)專(zhuān)用油缸市場(chǎng)份額。市場(chǎng)方面，自卸車(chē)專(zhuān)用油缸憑借良好的產(chǎn)品質(zhì)量和交期服務(wù)，在境外亦贏得新老客戶的認(rèn)可，成為境外收入來(lái)源的重要組成部分，對(duì)境內(nèi)自卸車(chē)市場(chǎng)下行形成了強(qiáng)有力的補(bǔ)充。

公司表示，隨著智能化環(huán)保新能源商用車(chē)的推廣，新能源自卸車(chē)的需求將進(jìn)一步釋放，自卸汽車(chē)市場(chǎng)有望觸底反彈。

機(jī)械裝備用缸作為公司近年來(lái)增長(zhǎng)最亮眼的板塊，未來(lái)仍有望持續(xù)增長(zhǎng)。主要原因，一是煤炭采掘設(shè)備需求帶動(dòng)。煤炭在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)仍將是我國(guó)的主體能源，高端綜采設(shè)備需求日益增長(zhǎng)，且高端綜采設(shè)備正朝著智能化、綠色化方向發(fā)展。采掘裝備智能化改造對(duì)液壓產(chǎn)品存在增量需求，公司響應(yīng)市場(chǎng)需求，開(kāi)發(fā)出應(yīng)用于智能化電液控制采掘裝備的極高形位公差標(biāo)準(zhǔn)的高端油缸。國(guó)內(nèi)煤機(jī)綜采設(shè)備廠商積極響應(yīng)綠色礦山、環(huán)保礦山作業(yè)方式，推出以純水作為傳動(dòng)介質(zhì)的液壓支架，公司致力于表面特殊工藝的研發(fā)與試制，配套開(kāi)發(fā)了密封性、耐腐蝕性極高的純水液壓缸產(chǎn)品。在保供的剛性要求下，煤炭采掘設(shè)備需求會(huì)持續(xù)保持增長(zhǎng)；隨著煤炭高效清潔化利用的推進(jìn)，逐步催生煤炭新的需求，相應(yīng)采掘設(shè)備需求保持增長(zhǎng)。二是對(duì)萬(wàn)通液壓來(lái)說(shuō)，工程機(jī)械和JG作為重點(diǎn)開(kāi)拓的新領(lǐng)域，經(jīng)過(guò)這幾年持續(xù)技術(shù)研發(fā)、工藝摸索和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，已逐步快速放量，新產(chǎn)品的快速滲透，推動(dòng)相應(yīng)收入增長(zhǎng)。