宏柏新材IPO：第一大客戶裁員2萬人大客戶紛紛減產(chǎn) 募投項(xiàng)目必要性成疑

招股書中明明寫著以銷定產(chǎn)，但宏柏新材卻在大客戶普遍開啟裁員、減產(chǎn)模式的情況下，開啟了擴(kuò)張產(chǎn)能之路。

宏柏新材主要從事功能性硅烷、納米硅材料等硅基新材料及其他化學(xué)助劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要客戶為韓泰輪胎、大陸集團(tuán)旗下馬牌輪胎、固特異輪胎、錦湖輪胎、普利司通輪胎、米其林輪胎等輪胎制造商。

本次上市，宏柏新材擬募資金10.85億元，其中2.71億元用于氯硅烷綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)建設(shè)項(xiàng)目。項(xiàng)目建成后，將形成三氯氫硅5萬噸產(chǎn)能并新增氣相白炭黑1500噸產(chǎn)能。

不過，對宏柏新材來說，如何消化這些新增產(chǎn)能確是一個大問題。自2019年開始，受全球車市低迷的影響，全球主要輪胎制造商紛紛開啟了裁員、減產(chǎn)模式，比如宏柏新材第一大客戶大陸集團(tuán)，在2019年就宣布了一份總數(shù)達(dá)2萬人的裁員計(jì)劃。

大客戶普遍開啟裁員、減產(chǎn)模式

宏柏新材招股書顯示，2019年上半年，公司前五大客戶分別為Continental AG（大陸集團(tuán)）、環(huán)球亞洲國際有限公司、Sumitomo Tires（住友輪胎）、Struktol Company of America和World Elastomers Trade SL。

大陸集團(tuán)、住友輪胎為宏柏新材最終客戶，環(huán)球亞洲國際有限公司、Struktol Company of America、World Elastomers Trade SL為經(jīng)銷商。其中，環(huán)球亞洲國際有限公司的主要最終客戶為韓泰錦湖；Struktol Company of America主要最終客戶為普利司通和固鉑輪胎；World Elastomers Trade SL主要最終客戶為米其林、固鉑輪胎。

根據(jù)大陸集團(tuán)發(fā)布的《2030年戰(zhàn)略》，該公司到2029年將裁員多達(dá)20000人，其中，包括輪胎相關(guān)位在內(nèi)，約一萬五千個個工作崗位，將在2023年底前受到影響。同時為了推進(jìn)改計(jì)劃的執(zhí)行，大陸集團(tuán)停止了某些項(xiàng)目，比如計(jì)劃將在年前（2019年）停止在馬來西亞工廠的卡車輪胎生產(chǎn)項(xiàng)目。

裁員的并不只有大陸集團(tuán)一家，2019年初，米其林便宣布關(guān)掉蘇格蘭鄧迪工廠；2019年9月，米其林宣布對其德國班貝格輪胎工廠實(shí)行分階段關(guān)閉，時間到至2021年初；2019年11月，米其林宣布計(jì)劃將在2020年底之前關(guān)閉擁有47年歷史的法國La Roche-sur-Yon的卡車輪胎工廠。

這還只是疫情發(fā)生前的情況，疫情發(fā)生后，疫情發(fā)生后，宏柏新材更多的直接客戶和間接客戶開啟了減產(chǎn)模式。

2020年3月，米其林關(guān)閉歐洲三國輪胎工廠；2020年3月19日，普利司通宣布關(guān)閉位于北美和南美的15家輪胎工廠，涉及員工15500名；2020年4月，據(jù)媒體報道，大陸集團(tuán)在歐洲以及北美和南美的工廠受減產(chǎn)影響較大，大陸集團(tuán)在全球249個生產(chǎn)基地中，有40%以上的工廠為了保護(hù)員工和應(yīng)對需求下降而暫時停止了幾天到幾周的生產(chǎn)；2020年4月中旬，韓泰輪胎負(fù)責(zé)人表示，占整體銷售額85%的海外市場受疫情影響減少，為調(diào)節(jié)庫存，決定中斷生產(chǎn)……

那么，為什么在疫情發(fā)生前，大陸集團(tuán)、米其林、普利司通就紛紛開始裁員呢？我們不妨看看近年來全球汽車產(chǎn)量。

智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，2017年全球汽車產(chǎn)量達(dá)到了9659萬臺的峰值，此后一路下降，到了2019年，全球汽車產(chǎn)量已下降至9179萬臺。

疫情來臨后，全球汽車產(chǎn)量下滑的趨勢恐更加明顯。

根據(jù)艾睿鉑發(fā)布《全球汽車市場展望：掌控不確定性》報告，預(yù)計(jì)2020年全球汽車銷量為7050萬輛，同比下降超過20%，到2022年全球汽車市場銷量相比2019年將累計(jì)減少3600萬輛。

宏柏新材募投項(xiàng)目必要性成疑

宏柏新材招股書顯示，本次上市，擬募資金10.85億元，其中2.71億元用于氯硅烷綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)建設(shè)項(xiàng)目。項(xiàng)目建成后，將形成三氯氫硅50000 噸產(chǎn)能及下游氯丙基三氯硅烷、氯丙基三甲氧基硅烷、乙烯基三甲氧基硅烷等配套硅烷產(chǎn)能，并新增氣相白炭黑1500噸產(chǎn)能。

對于新增的5萬噸三氯氫硅產(chǎn)能以及1500噸氣相白炭黑產(chǎn)能的消化，宏柏新材是這樣說的：

公司多年來的業(yè)務(wù)積累已經(jīng)將業(yè)務(wù)拓展至美國、歐洲、韓國及東南亞地區(qū)等主要輪胎生產(chǎn)地，客戶涵蓋全球前十大輪胎生產(chǎn)企業(yè)。公司將充分利用現(xiàn)有銷售銷渠道，消化新增產(chǎn)能。同時公司將壯大銷售隊(duì)伍以及進(jìn)一步拓展海外市場。

但問題是，如前文所述，宏柏新材的不少大客戶都開啟了裁員、減產(chǎn)模式，并且無論是大陸集團(tuán)還是韓泰錦湖、普利司通、固鉑輪胎、米其林等均是國外企業(yè)。在這種情況下宏柏新材如何依靠已有客戶以及海外市場來消化新增產(chǎn)能呢？