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立航科技上市兩年業(yè)績“大變臉”：近一年半累計虧9000萬 從“最具競爭力”到“低價競爭”

2024/7/9 15:15:15      挖貝網(wǎng) 張竇

立航科技（603261）在2022年3月上市后業(yè)績隨即“大變臉”，2022年凈利潤下滑50%，隨后陷入虧損，近一年半累計虧損9000萬元左右。

立航科技業(yè)績“變臉”引發(fā)上交所關注，對公司發(fā)去2023年年報問詢函?；貜秃?，公司表示，由于市場競爭激烈，公司采用低價競爭策略，導致產(chǎn)品價格下降明顯，收入減少。

不過，挖貝研究院注意到，上述說辭與公司兩年前在上市招股書中披露的競爭優(yōu)勢內容不同。招股書中，立航科技稱公司是我國JY飛機地面保障設備領域最具競爭力的企業(yè)之一，擁有行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢，即使有潛在競爭者，也很難在短期內與先入者進行競爭。

上市兩年業(yè)績“大變臉”

近一年半累計虧9000萬

立航科技于2022年3月15日在滬主板上市。上市前，在招股書報告期內，公司業(yè)績表現(xiàn)不錯，2018年凈利潤大增136%至7000萬元以上水平后，2019年至2021年凈利潤維持在6800萬元至7000萬元，較為穩(wěn)定。

上市后，業(yè)績出現(xiàn)“大反轉”。2022年上市首年，公司增收不增利，凈利潤下滑50%至3509萬元。2023年，公司營收下滑37%的同時，連續(xù)多年盈利的局面未能維持，虧損6831萬元。

近日，公司發(fā)布2024年半年度業(yè)績預告，上半年仍是虧損，預計虧損幅度為2100萬元至2500萬元。

關于競爭優(yōu)勢說辭與上市招股書不同

從“最具競爭力”到“低價競爭”

為何上市以來短短兩年業(yè)績“大滑坡”，立航科技在2023年年報問詢回復函中給出答案。

回復函中，公司披露稱，2023年業(yè)績下滑主要是由于飛機地面保障設備收入下降，而該業(yè)務收入下降，是由于受到行業(yè)政策和競爭加劇的影響，為保持現(xiàn)有產(chǎn)品競爭力和市場份額，沿用行業(yè)普遍采用的低價中標和低價競爭策略，導致產(chǎn)品價格下降明顯，營業(yè)收入減少。

立航科技強調，盡管公司在相關領域內具有較深的技術基礎底蘊，但是激烈的競爭下，公司的收入和毛利率都有一定程度的下降。

公司還指出，受嚴峻的競爭環(huán)境等壓力，未來的收入和毛利率可能持續(xù)下降。

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（截圖自：立航科技對2023年年報問詢的回復函）

挖貝研究院注意到，立航科技上述關于市場競爭和公司競爭優(yōu)勢的說辭，與兩年前招股書中的內容截然不同。

公司于2022年3月1日披露的上市招股書中，在行業(yè)地位方面，披露稱：公司是多個機型配套的地面保障設備的主要供應商，是我國軍機地面保障設備領域最具競爭力的企業(yè)之一。

公司結論是，未來因為出現(xiàn)競爭者導致客戶對公司產(chǎn)品的需求下降的可能性較小，客戶對公司產(chǎn)品的需求量將保持穩(wěn)定。

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（截圖自：上市招股書）

招股書中關于公司競爭優(yōu)勢部分，列舉了四大優(yōu)勢，包括行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢。公司首先表示，行業(yè)具有技術密集的特點，需要較長時間技術儲備，潛在競爭者很難在短期內與先入者進行競爭。

其次，公司進一步論證，JP市場還具有“先入為主”的特點，產(chǎn)品一旦被用，將不會輕易變更產(chǎn)品型號和供應商，

最后，公司得出結論是，即使有潛在競爭者進入該領域，在JP使用壽命期內也不會對先入者產(chǎn)生較大影響。

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（截圖自：上市招股書）

短短兩年，公司就從“最具競爭力企業(yè)之一”“淪落”成要靠低價競爭搶份額，業(yè)績從盈利6000多萬“變臉”至虧損6000多萬。