孚日股份：棉花價(jià)格下行利好家紡利潤 調(diào)整策略加大國內(nèi)市場開拓

5月14日，孚日股份舉辦線下投資者交流活動(dòng)。2023年度和2024年一季度良好的業(yè)績表現(xiàn)，引發(fā)資本市場對公司的高度關(guān)注，中信證券、廣發(fā)證券、長江證券、東北證券等數(shù)十家買賣方機(jī)構(gòu)參會。公司董事長張國華攜公司高管團(tuán)隊(duì)出席會議，并就公司業(yè)績情況、家紡業(yè)務(wù)國內(nèi)外市場規(guī)劃、功能性涂層材料業(yè)務(wù)最新進(jìn)展等回答了投資者提問。

作為家紡企業(yè)的主要原料，棉花價(jià)格近期出現(xiàn)持續(xù)下行。成本端，公司全年棉花用量約8萬多噸，公司采購以外棉為主，并且具有較多棉花配額。近期隨著內(nèi)外棉花價(jià)格持續(xù)下行，公司主動(dòng)進(jìn)行了集中采購。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自4月份以來，國內(nèi)棉花期貨價(jià)格從16140元/噸下降到14970元/噸，下降幅度為7.25%。ICE棉花期貨價(jià)格從91.38美分/磅下降到74.63美分/磅，下降幅度為18.33%。此外，公司表示截至目前公司訂單量充足，在手訂單已排到6月底，公司根據(jù)現(xiàn)有棉價(jià)鎖定了銷售價(jià)格，并且主打產(chǎn)品差異化，保障公司毛利率和利潤。

公司家紡業(yè)務(wù)以出口為主，在日本、美國、歐盟、中國以及澳大利亞、中東、東南亞等主銷市場保持著優(yōu)勢市場地位，銷售額約80%來自于海外。關(guān)于家紡國內(nèi)市場未來的發(fā)展規(guī)劃，公司表示正在調(diào)整發(fā)展策略，通過提升品牌影響力和調(diào)整市場策略，積極應(yīng)對市場變化，力求實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。渠道方面，孚日的高端產(chǎn)品在線上呈現(xiàn)難度比較大，公司通過代言人推廣的方式，提升品牌影響力，并運(yùn)用抖音、小紅書等社交平臺進(jìn)行品牌種草，盡量避開低端市場的低價(jià)競爭；同時(shí)積極接觸線下高端渠道。目前，國內(nèi)產(chǎn)能處于滿負(fù)荷狀態(tài)，預(yù)計(jì)9月和10月份將有新增產(chǎn)能，同時(shí)逐步引進(jìn)自動(dòng)化設(shè)備提升效率，下半年開始逐步推進(jìn)新的產(chǎn)品方案，主打差異化概念產(chǎn)品。

會上，管理層對于新材料涂層材料的業(yè)務(wù)進(jìn)展做了詳細(xì)說明。公司介紹，涂料產(chǎn)品的認(rèn)證正在持續(xù)推進(jìn)，3款船舶涂料底涂產(chǎn)品近期會取得中國船級社認(rèn)證，正在積極推動(dòng)其他4款面涂產(chǎn)品的認(rèn)證；公司已取得集裝箱水性涂料認(rèn)證；軍工認(rèn)證方面,中國軍標(biāo)認(rèn)證已辦理完畢，保密認(rèn)證正在辦理中。

根據(jù)中國涂料工業(yè)協(xié)會的調(diào)查，2023年涂料行業(yè)的總體業(yè)務(wù)規(guī)模約為4300億元，市場空間廣闊但國內(nèi)競爭格局分散，公司表示，孚日宣威涂料產(chǎn)品在技術(shù)方面擁有一定的領(lǐng)先性。海洋防腐方面，公司從源頭樹脂和納米材料形成了技術(shù)儲備，形成了長效防污、自修復(fù)等前沿技術(shù)，核心產(chǎn)品包含海工的水下固化、帶濕帶銹等，能實(shí)現(xiàn)在水中施工，該技術(shù)在國內(nèi)十分稀缺。公司海工涂料已有30-40個(gè)國內(nèi)大型港口的應(yīng)用案例，并且有望逐步應(yīng)用至商用車、光伏發(fā)電樁、海上風(fēng)電裝機(jī)等多個(gè)領(lǐng)域。對比國外涂料廠商，公司海洋防腐產(chǎn)品技術(shù)具有競爭力；而石化能源涂料方面，由于產(chǎn)品的特殊性海外廠商較難進(jìn)入該領(lǐng)域。同時(shí)，公司也在積極進(jìn)行產(chǎn)品差異化創(chuàng)新，2023年涂料業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率只有20%，2024年目標(biāo)是提升至40%，當(dāng)前月銷量在穩(wěn)步提升，高附加值合同在不斷增加。

此外，關(guān)于融資和資本開支情況，公司表示，目前融資成本可控，大部分項(xiàng)目投入基本接近尾聲，未來幾年暫時(shí)沒有大的資本開支計(jì)劃。家紡出海建廠在公司的規(guī)劃內(nèi)，但公司會綜合考慮成本等各方面因素，審慎推進(jìn)出海規(guī)劃。